Burzovní zpravodajství z obchodování na OBHK - 25. týden 2002

Burzovní zpravodajství z obchodování na Obchodní burze Hradec Králové

25. týden roku 2002

Aktuální informace

Na burzovním shromáždění 19.6.2002 v Praze bylo otevřeno komoditní kolo pro obchodování s olejninami, luštěninami a masem. S olejninami se obchodovalo v objemu 18,8 mil.Kč, luštěninami v objemu 1,3 mil.Kč a masem v objemu 12,9 mil.Kč. Další podrobnosti v rozboru jednotlivých komodit.

Nová obchodní sezóna se kvapem blíží a pokud máte zájem obchodování na burze zkusit hodláme pro zájemce pořádat kurz obchodování na burze. Prosíme proto zájemce z řad výrobců, obchodníků a chovatelů, aby se přihlásili na naší e-mailové adrese madameks@obhk.cz. My potom podle zájmu vyhlásíme termíny pořádání kurzu.

Podrobnější informace o burze a adresách obchodních míst jsou na naší stránce www.obhk.cz.

Pro rychlejší orientaci uvádíme význam zkratek uvedených v dalším textu

zkratkaCRNP vážený průměru registrované nabídky a poptávky,

zkratka ORNP součet objemu registrované nabídky a poptávky,

zkratka IRNPhodnota změny váženého průměru registrované nabídky a poptávky proti minulému burzovnímu shromáždění.

Trh s olejninami

Na trhu s olejninami se úroveň ORNP po řepce na červen se pohybuje ve výši 25 kontraktů tj. 2500 tun. Proti minulému burzovnímu shromáždění se ORNP zvýšil o 1000 t. Na termínovém trhu byly návrhy kupních smluv staženy a začíná být obchodováno pouze v oblasti promptních obchodů. Oproti minulým burzovních shromážděním je patrné výrazné snížení objemu nabídky a poptávky, protože na minulých burzovním shromážděních byl uzavřen obchod v objemu 200 kontraktů a poptávka i nabídka byla zobchodována.

Na burzovním shromáždění dne 19.6.02 byla CRNP u řepky na červen je ve výši 7500 Kč/tunu a proti minulému burzovnímu shromáždění se IRNP snížil na 99,34%. Jinak řečeno cena registrované nabídky a poptávky se proti minulému burzovnímu shromáždění snížil na 99,34%.

Vývoj CRNP po řepce je na následujícím grafu.

Z výše uvedeného grafu je patrné, že se cena poptávky po řepce od listopadu 01 udržovala výši okolo 7600 Kč/t a od nového roku byla patrná stagnující úroveň, která se potom počátkem dubna prudce zvýšila na úroveň 8200 až 8500 Kč. Od konce května 02 je patrný prudký pokles ceny.

Trh s obilovinami

Na burze se z obilovinami neobchodovalo. Vzhledem k očekávaným zprávám o zásahu státu v oblasti intervence cen se obchodování zastavilo v očekávání dalšího vývoje.

Luštěniny

Na promptním trhu je ORNP po luštěninách na červen v objemu 200 t.Celý objem je nabídka.

CRNP na červen po hrachu jedlém zeleném je 6500 Kč/t s IRNP 100% tzn., že se cena proti minulému burzovnímu shromáždění nezměnila.

Graf vývoje uvedeme po více obchodováních.

Trh s masem

Na burze byla registrována poptávka a nabídka po jatečních vepřích na termínovém i promptním trhu. Na promptním trhu je ORNP 1120 ks vepřů. Na termínovém trhu je ORNP 3200 ks.

Proti stabilizaci ceny nabídky a poptávky na minulých burzovních shromáždění, zaznamenala burza u jatečných prasat mírný pohyb směrem dolů. CRNP jatečných vepřů na červenec je registrována ve výši cca 29 428 Kč/t. Na tomto burzovním shromáždění byla první kotace na červenec a proto IRNP neuvádíme. Cena protrhla magickou hranici 30000 Kč/t. Na burze se lze prostřednictvím termínového trhu zajistit proti poklesu ceny. Na srpen je na termínovém trhu poptávka za cenu 31000 Kč a to je o cca 1570 Kč vyšší než na promptním trhu. Na září je na termínovém trhu poptávka dokonce za cenu 32000 Kč a to je o cca 2570 Kč vyšší než na promptním trhu.

Byl nastaven termínový trh kótací registrované poptávky na květen, červen, červenec, srpen a září. To znamená, že prodávající má tak již nyní informaci o tom, za kolik je ochoten kupující jeho zboží koupit v jednotlivých měsících.

Trh byl nastaven v cenách dle následující tabulky

Z vývoje kótace je pravděpodobné, že se očekává výrazný pokles cen. V případě, že na termínový trh vstoupí další účastníci budeme vydávat grafy vývoje nabídky a poptávky podle jednotlivých měsíců.

Vývoj nabídky a poptávky po jatečních prasatech je v následujícím grafu.

Z grafu je patrná rozkolísanost trhu a tendence v poklesu ceny registrované nabídky a poptávky. Po stabilizaci patrně na základě velikonočních svátků se ceny vydaly směrem dolů.

Víte že …..

Proti zvyklostem, které uplatňovala burza v minulých burzovních zpravodajstvích a kursových lístcích je zavedena kvalitativně nová změna ve vykazování registrované nabídky a poptávky. Doposud jsme uváděli dvě cenové hodnoty a to cenu registrované nabídky a cenu registrované poptávky a v tyto dvě hodnoty byly uváděny také v grafech zobrazujících vývoj obchodování a danou komoditou. Vzhledem k tomu, že toto mnoho účastníků mátlo a zvyklosti na ostatních burzách jsou jiné, zavedla burza sledování registrované nabídky a poptávky v jedné hodnotě a to váženém průměru registrované nabídky a poptávky (zkratkaCRNP). Tato hodnota bude uváděna také v grafech dokumentující vývoj cen dané komodity. Tato změna nám umožňuje přidat novou hodnotu (index) a to hodnotu změny váženého průměru registrované nabídky a poptávky proti minulému burzovnímu shromáždění (zkratka IRNP). Index se měří proti průměru registrované nabídky a poptávky u dané komodity se stejným měsícem a rokem plnění registrované na minulém burzovním shromáždění. Pokud není uvedena hodnota indexu je komodita na daný měsíc registrována poprvé. Kurzový lístek s touto změnou je vysvětlen v bloku “Víte že …”. Objem registrované nabídky a poptávky se sečítá (zkratka ORNP). Grafy v tomto burzovním zpravodajství jsou uvedeny v nové metodice.

Dále budeme v boku víte že budeme hovořit o tzv hedgingu neboli ochraně, kterou kupující nebo prodávající provádějí jako ochranu proti pohybům kurzu cen jednotlivých komodit.

Hedgingové obchody jsou jedním z nejsilnějších “zbraní”, které může burza proti tržním rizikům z pohybu cen poskytnout. Na pohyb cen na komoditních trzích působí celá řad a faktorů, které nemůže účastník trhu nemůže ovlivnit jako např. výkyvy v počasí, nadúroda či neúroda, státní subvenční politika atd. to vše se promítá do nabídky a poptávky. Pokud je nadúroda, je převaha nabídky nad poptávkou a cena dané komodity jde dolů. V tomto případě prodělávají producenti Pokud je neúroda je převaha poptávky nad nabídkou a cena se šplhá nahoru. V tomto případě prodělávají zase zpracovatelé.

Hedgingové obchody jsou metodou jak se těmto tržním poruchám, které způsobují tržní nerovnováhu v nabídce a poptávce bránit a tato rizika minimalizovat.

Za dobu obnovení činnosti naší burzy od dubna minulého roku už můžeme dokumentovat to co neustále tvrdíme, že obchodování na burze dává proti obchodování na volném trhu výhody v možném odhadu vývoje cen a využití typů obchodů, které má burza k dispozici k ochraně proti nepříznivému cenovému vývoji.

Nejjednodušším hedgingem je hedging přímý kdy se snažím dnes uzavřít obchod za cenu obvyklou v období, kdy uzavírám obchod s termínem plnění v budoucnu protože jedním ze znaků burzovních obchodů je to, že je vypořádán za cenu při uzavření burzovního obchodu i když v době kdy vypořádávám burzovní obchod je cena na trhu nahoře nebo dole proti ceně při uzavření burzovního obchodu. Vypořádání rozumíme když kupující uhrazuje cenu dodávky a prodávající dodává zboží.

Za dobu od otevření burzy došlo k několika poruchám

o řepka po zprávách o možných státních nákupech vystoupala na ceny nad světové trhy a dnes prudce klesá,

o obiloviny prudce klesají a cena je na hranici výrobních nákladů

o jatečná prasata se z výšin cen 10/01 okolo 4400 Kč/t na 06/02 okolo 31000 Kč/t.

Vysvětlíme si přímý hedging na trhu s jatečními prasaty protože zde působí jak termínový tak i promptní trh.

Na burzovním shromáždění dne 13.2.02 byl promptní trh na úrovni 36200 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 33000 Kč/t. Z vývoje kurzů na grafu bylo patrné, že cena půjde směrem dolů. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 27.3.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal na pohybu kurzů při zobchodování 10 kontraktů 170000 Kč.

To není vše dne 27.3.02 byla poptávka překótovaná. Na burzovním shromáždění dne 27.3.02 byl promptní trh na úrovni 35000 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 36000 Kč/t. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 15.5.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal na pohybu kurzu při zobchodování 10 kontraktů cca 420000 Kč.

Proti tomu jsou náklady na tuto operaci mizivé. Za registraci návrhu kupní smlouvy se burze neplatí a na poplatcích burze by účastník uhradil burze 7200 Kč a za služby burzovního dohodce 3600 Kč.

Ze zkušeností z minulých obchodních dnů můžeme konstatovat, že prostřednictvím burzy lze dosáhnout lepšího zisku než na volném trhu a to na základě následujících principů:

o registrujte na burzovním shromáždění své nabídky nebo poptávky. Registrace vás nic nestojí a pokud to učiníte stojíte na pozici, a pokud se objeví zajímavá protistrana obchod se automaticky uzavře,

o registrujte nabídku a poptávku v cenách podle kotace z minulých burzovních shromážděních s možným odhadem vývoje s licitačních pásem jak o tom píšu v bloku víte že … Licitační pásmo zná jen váš dohodce a ne protistrana.

o nebojte se jako subjekt registrovat více nabídek a poptávek s různou úrovní cen a objemu obchodů a tak si hedžovat pozice na delší dobu dopředu. Že se to vyplatí jsme uvedli v předchozím bloku.