Obchod s Českým pivem byl dohodnut ještě před vstupem Nomury do IPB

Prodej společnosti České pivo - ovládající Plzeňský Prazdroj a Radegast - pod křídla Nomury byl součástí ujednání o jejím vstupu do Investiční a Poštovní banky (IPB). Nomura dostala tuto nabídku od českých akcionářů banky. Vyplývá to z výpovědi Davida Thirska, zástupce společnosti Pembridge, u níž České pivo skončilo, před londýnskou arbitráží. Minulý týden Pembridge, financovaná Nomurou, vyhrála v Londýně arbitrážní spor s fondy Tormain a Levitan, do nichž IPB vyvedla některá aktiva. Šlo o to, zda jim může Pembridge za České pivo zaplatit bezcennými akciemi IPB, nyní přejmenované na IP banku. Soud uznal, že dohoda, která to umožňuje, je platná a Pembridge je v právu.

Kdyby to nedopadlo, bude pivo zadarmo

Představitel Nomury Randall Dillard - tento týden společnost opustil, avšak zůstává jejím poradcem pro záležitosti České republiky - v minulosti několikrát uvedl, že právo zaplatit za pivo akciemi banky představovalo pojistku proti znehodnocení investice Nomury do IPB. Výpověď u londýnského soudu tomu odpovídá. Vyplývá z ní podstata zmíněného návrhu českých akcionářů, která byla následující: 1. vy pomozte IPB tím, že do ní vstoupíte, 2. my vám za to prodáme České pivo, o něž máte zájem, 3. kdyby to s IPB dopadlo špatně, pak jako kompenzaci ztráty z investice do jejích akcií dostanete České pivo "zadarmo". Možnost zaplatit za dva největší české pivovary namísto penězi akciemi banky měla tedy skutečně pojistit Nomuru proti nepříznivému vývoji v IPB. Výpověď Thirska se vrací do let 1997 a 1998, kdy Nomura projevila o českou banku zájem. Hrozilo ale, že jednání s Fondem národního majetku ztroskotají. Kvůli zadržení generálního ředitele IPB Jiřího Tesaře a jeho náměstka Libora Procházky, které způsobilo menší run na banku, a kvůli nejistotě ohledně skutečného stavu bilance banky. Podle výpovědi neumožňovala tehdejší česká legislativa řádné due diligence, tedy hloubkovou kontrolu hospodaření. Krach rozhovorů by mohl přinést zpochybnění IPB, a tak podle Thirska významní čeští akcionáři učinili Nomuře zmíněnou nabídku.

V podstatě šlo o opci

"Podstata byla následující: Pokud by Nomura Europe přistoupila k získání podílů v IPB, soukromí akcionáři by zajistili souhlas prodejců Českého piva (společnost České pivo ovládaly tři subjekty úvěrované IPB - poznámka redakce) s tím, že přijmou jako protihodnotu za České pivo buď úhradu v hotovosti, nebo akcie IPB ohodnocené na předem dohodnutém základě. Jinými slovy Nomura Europe (respektive v přímější formě Pembridge, jakožto struktura zvláštního určení) měla prodejní opci na akcie IPB, které získala. Komerčním cílem tohoto návrhu bylo zajistit společnosti Nomura Europe možnost odchodu z jejího investičního zapojení do IPB za dohodnutou cenu, pokud by IPB dosahovala velmi špatných výsledků, dostala se do závažných potíží ve vztahu k regulačním opatřením nebo pokud by se ocenění, na jehož základě jsme akvizici ujednali, ukázalo být nesprávné," uvedl Thirsk.

Akcionářská smlouva

Součástí celkové dohody byla také akcionářská smlouva. Ta podle Thirska zajistila českým akcionářům například předkupní právo na akcie IPB v držení Nomury či právo požadovat od Nomury, aby je prodala jimi určenému strategickému partnerovi. Akcie Prazdroje a Radegastu ovládla IPB v polovině devadesátých let. Prodala je společnosti České pivo, ovládané spřízněnými subjekty, přičemž sama celou transakci rovněž úvěrovala. Vzniklé pohledávky se transformovaly do směnek s možností zaplatit namísto peněz akciemi IPB. Směnky skončily ve fondech Torkmain a Levitan, do nichž IPB vyváděla některá svá aktiva. Pembridge se rozhodla proplatit tyto směnky akciemi. Fondy se odvolaly k soudu a Pembridge jej podle dosud neoficiálních informací vyhrála. V březnu 1999 Úřad pro ochranu hospodářské soutěže změnil svůj dřívější zamítavý postoj a na žádost Nomury povolil spojení obou pivovarů. Součástí obří fúze je ještě Pivovar Velké Popovice ovládaný Radegastem. Fúze však kvůli žalobám drobných akcionářů stále není dokončena, rejstříkový soud ji doposud nezapsal. V říjnu 1999 pak Nomura prodala spojené pivovary společnosti South African Breweries (SAB).

Roman Pospíšil